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力合微拟科创板IPO 应收账款占比超50%、毛利率持续走低

导语
目前公司产品结构已基本变化完成,但随着产品生命周期的演进,细分产品仍有毛利率进一步下降的可能性,进而导致综合毛利率的下降,对公司持续盈利能力造成不利影响。

  11月7日,极速5分快3彩票-极速5分快3官方讯,深圳市力合微电子股份有限公司(下称“力合微”)的科创板申请已被受理。

  力合微本次公开发行股票数量不超过2,700万股,且占公司发行后总股本的比例不低于25%,本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。

  力合微是一家专业的集成电路设计企业,自主研发物联网通信核心基础技术及底层算法并将研发成果集成到自主设计的物联网通信芯片中,主要产品包括电力物联网通信芯片、模块、整机及系统应用方案。

      截至 2019 年 6 月 30 日,发行人已有 27 项发明专利和 21 项布图设计获得授权,已获授权发明专利中算法类专利共 26 项,电路类专利 1 项,发行人合计算法类专利在所有发明专利中占比高达 96%以上。此外尚有实质审查或公开的发明专利共 26 项,全部为算法类专利。

  2016年至2018年及2019年前6月,力合微营业收入分别为1.13亿元、1.35亿元、1.88亿元和1.43亿元,净利润分别为840.13万元、1370.80万元、2271.40万元和2238.20万元。

图片来源:公司招股书

  力合微本次选取的上市标准为:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

  力合微本次实际募集资金扣除发行费用后将全部用于以下项目:

图片来源:公司招股书

  力合微在招股书中表示,随着公司经营规模不断扩大,应收账款余额也相应增长,报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为5,167.25万元、6,757.05万元、13,561.55万元及17,650.69万元,占同期流动资产比重分别为23.54%、29.66%、45.23%及50.42%。尽管公司主要客户为电网公司及电表企业,信誉良好,但如果未来主要客户经营情况发生重大不利变化,仍不排除应收账款发生坏账的风险。

      同时,2016-2018 年以及 2019 年 1-6 月,力合微综合毛利率分别为 59.69%、58.54%、48.17%、45.60%,呈持续下降趋势,该趋势形成的原因主要是公司 2018 年四季度起主要产品由窄带电力线载波通信芯片及模块变为高速电力线载波通信芯片及模块,各厂商产品由遵循各自标准变为遵循国网统一制定的标准,市场竞争由不完全竞争变为完全竞争,从而导致全行业毛利率下降。目前产品结构已基本变化完成,但随着产品生命周期的演进,细分产品仍有毛利率进一步下降的可能性,进而导致综合毛利率的下降,对公司持续盈利能力造成不利影响。

图片来源:123RF

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